Deutsche Börse testet Tempolimit
Im Börsenhandel gilt bislang: Wer schneller reagiert, macht das Geschäft.
Das Wichtigste in Kürze
- Aggressive Hochgeschwindigkeitshändler sollen ausgebremst werden.
Nun will die Deutsche Börse erstmals ein Tempolimit einführen, um «aggressive» Investoren auszubremsen, wie eine Sprecherin am Dienstag sagte. Die Derivatebörse Eurex, eine der grössten weltweit, wird demnach ab Juli eine Zwangspause für den Handel mit Optionen auf französische und deutsche Aktien einführen. Der Test soll zunächst ein halbes Jahr dauern und könnte dann auch auf andere Derivate ausgeweitet werden.
Optionen geben Anlegern das Recht, eine festgelegte Anzahl von Aktien zu einem vorab festgelegten Preis und Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Geben Händler nun ein Angebot zum Kauf oder Verkauf einer entsprechenden Option im Orderbuch von Eurex auf, wird dieses mindestens für eine Tausendstel-Sekunde dort eingefroren. Das soll allen Teilnehmern die Chance geben, sich auf Marktveränderungen einzustellen.
Bislang verdienen nämlich sogenannte Hochfrequenzhändler ihr Geld damit, dass sie mittels superschneller Computer Signale für Kursveränderungen vor allen anderen erkennen und in Sekundenbruchteilen Optionen kaufen oder verkaufen. Sie profitieren dabei von minimalen kurzzeitigen Preisunterschieden. Das hat aber dazu geführt, dass langsamere Geldhäuser sich aus diesem Handel mehr und mehr zurückziehen.
Von den 400 Teilnehmern am Eurex-Handel sind ein Drittel Hochfrequenzhändler - diese machen aber 50 bis 60 Prozent der Optionsgeschäfte aus. Die Deutsche Börse will mit dem Tempolimit nun solchen Händlern zur Seite springen, die viele Kauf- und Verkaufsangebote einstellen. Diese sollen sich wieder mehr auf die Bedürfnisse von Endkunden wie Banken oder Investoren konzentrieren können.
Hochfrequenzhändlern wird vorgeworfen, dass sie Kursschwankungen befeuern sollen. Geschwindigkeitsbeschränkungen gibt es deshalb bereits an den US-Börsen Investor Stock Exchange und Intercontinental Exchange.
