SNB wird laut UBS dank Gold und Aktien Milliardengewinn ausweisen
Die SNB hat dieses Jahr von den Entwicklungen des Goldpreises und der Aktienmärkte profitiert. Bund und Kantone dürfen sich über die Gewinnausschüttung freuen.
Das Wichtigste in Kürze
- Gold und Aktien haben der Schweizerischen Nationalbank einen Milliardengewinn verschafft.
- Bund und Kantone dürfen sich nun über eine Gewinnausschüttung freuen.
- Die SNB wird ihr provisorisches Ergebnis am kommenden Freitag publizieren.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat 2025 laut den UBS-Ökonomen stark von den Entwicklungen des Goldpreises und der Aktienmärkte profitiert. Sie wird voraussichtlich einen erneuten Milliardengewinn ausweisen.
Einer Gewinnausschüttung an Bund und Kantone dürfte damit nichts im Wege stehen. Für das vierte Quartal 2025 alleine prognostizieren die UBS-Experten einen SNB-Gewinn von 11 bis 16 Milliarden Franken.
Im Gesamtjahr 2025 dürfte der Bilanzgewinn der Notenbank damit zwischen 23,5 und 28,5 Milliarden betragen. Das heisst es in einer am Dienstag von der Grossbank publizierten Studie. Im Jahr 2024 hatte die SNB noch einen Rekordgewinn von 80,7 Milliarden Franken erzielt.
Gewinn auf Goldbestand
Zum positiven Ergebnis sowohl im vierten Quartal wie auch im Gesamtjahr 2025 trug nicht zuletzt der steigende Goldpreis bei. Das schreibt die UBS weiter.
Dieser kletterte alleine im Schlussquartal in Franken gerechnet um rund 13 Prozent. Für das Gesamtjahr 2025 dürfte sich der Gewinn auf dem Goldbestand auf rund 36 Milliarden Franken summieren.
Zudem profitierte die SNB auf ihren Aktienpositionen vom guten Kursverlauf mit einem Gewinn von rund 30 Milliarden Franken.
Starker Franken stellt Belastung dar
Belastet wurde das Ergebnis dagegen vom starken Franken. Auch im vierten Quartal 2025 hat er gegenüber den meisten Währungen weiter aufgewertet.
Für 2025 wird die SNB laut der UBS-Studie einen Verlust aus der Frankenaufwertung von fast 55 Milliarden ausweisen.
Vor allem ins Gewicht fiel im vergangenen Jahr der deutliche Wertverlust des Dollars gegenüber dem Franken.
Ausschüttung von 4 Milliarden
Der absehbare erneute SNB-Milliardengewinn ist eine gute Nachricht für Bund und Kantone: Sie dürfen nun laut der UBS-Studie eine Ausschüttung in Höhe von rund 4 Milliarden Franken erwarten.
Im Vorjahr hatte die Nationalbank noch 3 Milliarden Franken an die öffentliche Hand ausgerichtet. Dies, nachdem die Ausschüttungen in den Jahren 2022 und 2023 ausgefallen waren.
Die Gewinnausschüttung geht zu einem Drittel an den Bund und zu zwei Dritteln an die Kantone. Sie erfolgt gemäss einer Vereinbarung zwischen dem Finanzdepartement und der Nationalbank aus dem Jahre 2021.
Gemäss dieser besteht die Gewinnausschüttung aus einem Grundbetrag von 2 Milliarden Franken. Sofern ein Bilanzgewinn von mindestens 2 Milliarden Franken vorhanden ist. Je nach Höhe des Bilanzgewinns kann die Gesamtausschüttung auf bis zu 6 Milliarden ansteigen.
Die SNB wird ihr provisorisches Ergebnis für das Gesamtjahr 2025 am Freitag, 9. Januar, publizieren.
