Die Schweizerische Nationalbank belässt den Leitzins bei 0 Prozent
Nach zuvor sechs Senkungen in Folge tastet die Schweizerische Nationalbank die Zinsen am Donnerstag erneut nicht an. Der Leitzins bleibt bei 0,00 Prozent.
Das Wichtigste in Kürze
- Die Zinspause der Schweizerischen Nationalbank wird verlängert.
- Der Leitzins wird erneut bei 0 Prozent belassen.
- Man wolle die Lage nun genau beobachten und die Geldpolitik wenn nötig anpassen.
Der jüngste Zinsentscheid der Schweizerischen Nationalbank (SNB) war frei von Überraschungen.
Die Währungshüter belassen den Leitzins wie erwartet bei null Prozent. An dem Wert dürfte sich auf absehbare Zeit kaum etwas ändern.
Der aktuelle Leitzins stützt laut SNB die Wirtschaftsentwicklung, will heissen, er ist expansiv. Gleichzeitig trage er dazu bei, die Inflation im Bereich der Preisstabilität zu halten. Preisstabilität bedeutet laut der SNB eine Teuerung von 0 bis 2 Prozent.
Schweizerische Nationalbank erwartet anziehende Teuerung
An der SNB-Definition von «Preisstabilität» sind die zuletzt ausgewiesenen Werte aber haarscharf vorbeigeschrammt. So ist zuletzt im November die Jahresinflation in der Schweiz wieder auf null gefallen.
Die Inflation sei in den letzten Monaten zwar leicht tiefer ausgefallen als erwartet. Das räumte die Schweizerische Nationalbank im Vorfeld ihrer vierteljährlichen Medienkonferenz ein. Doch in der mittleren Frist sei der Inflationsdruck gegenüber der letzten Lagebeurteilung praktisch unverändert.
«Unsere Geldpolitik trägt dazu bei, dass die Inflation in den nächsten Quartalen langsam ansteigen dürfte.» Das sagte SNB-Präsident Martin Schlegel an der Veranstaltung.
Inflationsprognose gesenkt
Gleichwohl senkt die Schweizerische Nationalbank ihre Inflationsprognosen für die Jahre 2026 und 2027 um eine Spur. Konkret erwarten die Währungshüter in den nächsten beiden Jahren eine durchschnittliche Teuerung von 0,3 und 0,6 Prozent.
Im September hatte die Prognose noch 0,5 und 0,7 Prozent gelautet. Bestätigt wurde die Vorhersage von 0,2 Prozent für das ablaufende Jahr 2025.
Damit bleibt die Inflationsprognose der SNB über der Nulllinie, was laut Ökonomen gegen eine baldige Einführung von Negativzinsen spricht.
Diese gehen mehrheitlich davon aus, dass der SNB-Leitzins das ganze Jahr 2026 an der Null-Linie klebenbleibt. Zinserhöhungen seien erst ab Anfang 2027 zu erwarten.
Tiefere US-Zölle helfen
Einen Satz widmet die Sschweizerische Nationalbank auch der am Vortag finalisierten Einigung im Zollstreit mit den USA: Mit den tieferen US-Zöllen und einer etwas besseren internationalen Entwicklung hätten sich die Wirtschaftsaussichten für die Schweiz leicht aufgehellt.
Das Hauptrisiko für heimische Wirtschaft bleibe indes die Entwicklung der Weltwirtschaft, mahnt die Notenbank.
In Summe sagt die Schweizerische Nationalbank für 2025 ein Schweizer BIP-Wachstum von knapp 1,5 Prozent voraus. Für 2026 rechnet sie mit einem Wachstum von rund 1 Prozent. In diesem Umfeld dürfte die Arbeitslosigkeit noch etwas zunehmen.
