SNB erwartet keine baldige Entspannung bei Inflation

Die Teuerung in der Schweiz bleibt laut der Schweizerischen Nationalbank auch künftig auf erhöhtem Niveau. Bis 2025 sind Werte unter 2 Prozent nicht denkbar.

Die SNB hält eine Pressekonferenz. - Keystone

Das Wichtigste in Kürze

In der Schweiz bleibt die Inflation bestehen.
Für 2023 wird eine Jahresteuerung von 2,6 Prozent erwartet, so die SNB.

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) geht davon aus, dass die Teuerung in der Schweiz auch nach der heute kommunizierten Zinserhöhung auf erhöhtem Niveau bleiben wird. Werte von unter 2 Prozent seien bis Ende 2025 nicht zu erwarten.

Konkret erwartet die SNB für 2023 nun eine Jahresteuerung von 2,6 Prozent, wie sie am Donnerstag anlässlich der geldpolitischen Lagebeurteilung mitteilte. Im Dezember hatte die Prognose noch auf 2,4 Prozent gelautet. Zur Erinnerung: Zuletzt war die Inflationsrate in der Schweiz wieder auf 3,4 Prozent geklettert.

Inflation fällt bis 2025 nicht unter zwei Prozent

Die Inflation wird laut der SNB bis Ende 2025 – mit dem aktuellen Zinsniveau – in keinem Quartal unter 2 Prozent fallen. Die durchschnittliche Jahresteuerung 2024 wird gemäss der Prognose auf genau 2,0 Prozent (bisher: +1,7%) sinken. Für 2025 rechnet die SNB dann mit ebenfalls 2,0 Prozent. Bekanntlich peilt die SNB eine Inflation zwischen null und höchstens 2 Prozent an.

Die stärkere Zweitrundeneffekte und der nochmals grössere inflationäre Druck aus dem Ausland hätten dazu geführt, dass die neue Prognose bis Mitte 2025 trotz Anhebung des SNB-Leitzinses höher ausfalle als noch im Dezember, so die SNB.

Ohne die heutige Zinserhöhung wäre die Inflationsprognose deutlich höherr. Die Prognose beruht damit wie immer auf der Annahme, dass der SNB-Leitzins über den gesamten Prognosezeitraum beim neuen Zinsniveau von 1,50 Prozent bleiben würde. Die SNB betonte denn auch die Möglichkeit zusätzlicher Zinserhöhungen.

Etwas höher ist derweil die Prognose der Währungshüter für das Wirtschaftswachstum im laufenden Jahr. Sie prognostizieren einen Anstieg des Schweizer Bruttoinlandproduktes (BIP) von «rund 1 Prozent». Im Dezember noch hatte die Notenbank für das Jahr 2023 ein Wachstum von «rund 0,5 Prozent» in Aussicht gestellt.

Wirtschaftswachstum bleibt bescheiden

Trotz leichter Belebung der Wirtschaftsaktivität in den letzten Monaten werde das Wachstum im weiteren Jahresverlauf bescheiden bleiben, hiess es gleichwohl. Dämpfend wirkten die verhaltene Nachfrage aus dem Ausland und die teuerungsbedingten Kaufkraftverluste.

Die Prognose unterliegt laut der SNB zudem grosser Unsicherheit. In der kurzen Frist seien ein konjunktureller Einbruch im Ausland sowie negative Auswirkungen der Verwerfungen im globalen Finanzsektor die Hauptrisiken